Bitcoin, son zirvesinden bu yana yaklaşık %37 gerilemiş durumda. Ancak uzun vadeli tarihsel veriler, mevcut düşüşün piyasa döngüsünün nihai dip noktasından ziyade, daha geniş bir daralma sürecinin erken aşamalarına işaret edebileceğini gösteriyor.
Uzun vadeli piyasa verileriyle yaptığı analizlerle bilinen Alphractal’a göre, Bitcoin döngü dipleri geçmişte çok daha derin geri çekilmeler sonrasında oluştu.
Tarihsel Geri Çekilmeler Dip Bölgesini Gösteriyor
Alphractal’ın tam döngü drawdown (geri çekilme) modeline göre Bitcoin’in önceki büyük düşüş dönemleri şu şekilde gerçekleşti:
- 2011 döngüsü: %93 düşüş
- 2013–2015 döngüsü: %85 düşüş
- 2017–2018 döngüsü: %84 düşüş
- 2021–2022 döngüsü: %75 düşüş
Bu döngülerin tamamında kalıcı dip seviyeleri, ilk sert satışların ardından gelen uzun bir teslimiyet ve likidite sıkışması sürecinden sonra oluştu.
Mevcut %37’lik geri çekilme, tarihsel dip seviyelerinin oldukça üzerinde kalıyor ve Bitcoin’i geçmiş örneklerle kıyaslandığında erken daralma evresine daha yakın konumlandırıyor.
İstatistiksel Olarak Olası Dip Aralığı
Alphractal’ın uzun vadeli veri setine göre, Bitcoin için en olası döngü dip bölgesi şu aralıkta bulunuyor:
- Zirveden %60 – %70 düşüş
Bu bant, geçmiş döngülerde genellikle şu koşullarla örtüştü:
- Satış baskısının yapısal olarak tükenmesi
- Kaldıraçlı ve zayıf pozisyonların tamamen tasfiye edilmesi
- Uzun vadeli yatırımcıların arzı kademeli biçimde toplamaya başlaması
Bu aşama, yeni bir düşüş dalgasından ziyade birikime geçiş süreci olarak tanımlanıyor.
Piyasa Olgunlaştı Ama Sert Düşüşler Bitmedi
Bitcoin piyasası zamanla daha likit ve kurumsal katılımın daha yüksek olduğu bir yapıya kavuşmuş olsa da, tarihsel veriler derin daralmaların tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.
Son döngüde bile Bitcoin’in kalıcı bir dip oluşturabilmesi için yaklaşık %75’lik bir geri çekilmeye ihtiyaç duyduğu görülmüştü. Bu açıdan bakıldığında, yalnızca %37’lik bir düşüşün tek başına döngüyü sıfırladığına dair tarihsel bir örnek bulunmuyor.
Mevcut Piyasa Koşulları Ne Söylüyor?
Son düzeltme süreci;
- Kritik destek seviyelerinin kırılması
- Türev piyasalarda kaldıraç çözülmesi
- Fiyatlara kıyasla zayıf kalan zincir üstü aktivite
gibi unsurlarla birlikte ilerliyor. Bu tablo, geçmiş döngülerdeki ara daralma dönemleriyle daha fazla benzerlik gösteriyor.
Alphractal’ın tarihsel drawdown analizine göre:
- Bitcoin’deki mevcut düşüş istatistiksel olarak erken aşamada
- Önceki döngü dipleri çok daha derin seviyelerde oluştu
- En olası dip aralığı zirveden %60 – %70 düşüş bandı
Bu senaryo kesinlik anlamına gelmese de, tarihsel veriler Bitcoin’de kalıcı diplerin ilk korku dalgasından sonra, satış baskısı tamamen tükendiğinde oluştuğunu gösteriyor.
