SPK’dan tasfiye sürecindeki fonlar için kritik açıklama: Av.Davut Gürses yatırımcıların nasıl ödeme alacağını anlattı.
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 28 Eylül 2026 tarihli duyurusunda tasfiyeye konu fonlarda TEFAS üzerinden verilen talimatların durumuna açıklık getirdi. Finansal hukukçu Av. Davut Gürses, düzenlemenin yatırımcılar açısından ne anlama geldiğini değerlendirdi. Gürses’e göre 16 Eylül saat 13.30’dan sonra verilen satış emirleri öncelikli alacak olarak değerlendirilmeyecek; belirli şartlarda daha önce verilen ancak gerçekleştirilemeyen talimatlar ise öncelikli ödeme kapsamında olacak.
Sermaye Piyasası Kurulu, tasfiyeye konu fonlara ilişkin 28 Eylül 2026 tarihinde yeni bir basın duyurusu yayımladı.
SPK, 17 Eylül 2026 tarih ve 2026/60 sayılı Kurul Bülteni’nde yer alan portföy yönetim şirketlerinin kurucusu olduğu fonların, 17 Eylül itibarıyla Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden alım ve satım işlemlerine kapatıldığını ve ilgili fonların tasfiyeye konu edildiğini hatırlattı. Kurul ayrıca 2026/61 sayılı bülten ile tasfiye kapsamındaki güncel fon listesinin açıklandığını ve bu fonların TEFAS dışındaki alım-satım işlemlerinin de durdurulduğunu belirtti.
Bazı emirler neden iptal edildi?
SPK açıklamasına göre, söz konusu fonlara ilişkin yalnızca 16 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletilen alım ve satım talimatları işlem valörlerinde platformun olağan işleyişine dahil edildi.
Kurul, 16 Eylül saat 13.30 sonrası ile 17 Eylül saat 13.30 öncesindeki talimatların aynı fiyat valörüne tabi olduğunu belirtirken, fonların 17 Eylül’de TEFAS’ta işleme kapatılması nedeniyle bu tarihte verilen tüm talimatların TEFAS tarafından iptal edildiğini açıkladı.
SPK’ya göre, 17 Eylül’de iletilen ve iptal edilen talimatların sahiplerine, tasfiye bakiyesinden fondaki katılma payı sahipliği oranında ödeme yapılacak.
Davut Gürses: 16 Eylül 13.30 sonrası satış emirleri öncelikli alacak sayılmayacak
Finans hukukçusu Av. Davut Gürses, 28 Eylül tarihli SPK duyurusunun tasfiye süreci açısından iki farklı yatırımcı grubunu ortaya çıkardığını belirtti.
Gürses değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı:
“İlk olarak, 16.09.2026 tarihinde verilen satış talimatlarının neden iptal edildiği açıklanmıştır. Buna göre, 16.09.2026 günü saat 13:30’dan sonra verilen talimatlar ilgili fonların 17.09.2026 tarih ve 2026/60 sayılı Kurul Bülteni ile ilan edilen 17.09.2026 tarih ve 57/1707 sayılı Kurul kararıyla aynı tarihte TEFAS platformunda işleme kapatılması nedeniyle iptal edilmiştir.”
Gürses, buradaki gerekçenin “16.09.2026 tarihi saat 13.30 sonrası ve 17.09.2026 tarihi saat 13.30 öncesi talimatlar aynı fiyat valörüne tabi olması” şeklinde açıklandığını belirtti.
Satış emri verenlerle vermeyenler aynı tasfiye sürecine dahil edilecek
Gürses’e göre düzenlemenin ilk sonucu, 16 Eylül 2026 günü saat 13.30’dan sonra verilen satış emirlerinin öncelikli alacak olarak tasnif edilmeyecek olması.
Gürses bu durumu şöyle açıkladı:
“16.09.2026 günü 13:30’dan sonra verilen satış emirleri öncelikli alacak olarak tasnif edilmeyecek ve ilgili fonun tasfiye bakiyesinden katılma payı oranında ödeme yapılacaktır. Yani bu gruptaki yatırımcılar ile hiç satış emri vermemiş yatırımcılar aynı şekilde tasfiye sürecine dahil edileceklerdir.”
Hangi talimatlar öncelikli olarak ödenecek?
Gürses’in değerlendirmesine göre ikinci grup ise 16 Eylül saat 13.30’dan önce TEFAS’a iletilen ancak fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlardan oluşuyor.
Gürses:
“16.09.2026 günü 13:30’dan önce TEFAS’a iletilmekle birlikte ilgili fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatlar ise ‘17.09.2026 tarih ve 2026/61 sayılı Kurul Bülteni’nde ilan edilen tasfiye usul ve esaslarının A/6 hükmü’ kapsamında öncelikli olarak fon varlığından ödenecektir.”
SPK’nın 28 Eylül tarihli açıklamasında da 16 Eylül ve öncesinde TEFAS’a iletilmiş olmasına rağmen ilgili fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen talimatların, tasfiye usul ve esaslarının A/6 hükmü kapsamında olduğu belirtildi.
Kritik tarih ve saat: 16 Eylül 2026, 13.30
Böylece yatırımcılar açısından talimatın hangi tarihte ve hangi saatte TEFAS’a iletildiği, tasfiye sürecindeki ödeme biçiminin belirlenmesinde kritik hale geliyor.
SPK’nın açıklaması ve Gürses’in hukuki değerlendirmesine göre, 16 Eylül saat 13.30’dan sonra satış talimatı veren yatırımcıların payları tasfiye bakiyesi üzerinden katılma payı oranında değerlendirilecek. 16 Eylül saat 13.30’dan önce iletilen ancak fonun temerrüdü veya fiyat açıklamaması nedeniyle gerçekleşmeyen talimatlar ise Gürses’in değerlendirmesine göre A/6 hükmü çerçevesinde öncelikli ödeme kapsamına girecek.
SPK’nın 28 Eylül 2026 tarihli duyurusuna göre süreç, 17 Eylül’de alınan 57/1707 sayılı Kurul kararı ve 2026/60 ile 2026/61 sayılı Kurul bültenleri çerçevesinde yürütülüyor.
